通用汽车公司资产重组案例剖析 下载

企业通过资产重组可以实现资产的最优配置最终达到扩大生产规模提高企业竞争力的目的资产重组的方式可分为兼并（merger）、收购（acquisition）及解散（dissolution）、分拆（divoicement）、放弃（divestiture）五种形式其中兼并与收购统称为并购或购并（M＆A）一直以来西方企业热衷于通过资产重组或并购、或分析、或放弃以达到优化资源配制增强竞争力的目的特别是90年代以来西方企业、金融界面对逐步一体化的世界市场掀起了一股并购浪潮以达到占领市场、多角化经营和获取高技术的战略目的

并购或分拆、孰优孰劣并无绝对标准需视企业战略目标及市场情况而定通过对通用汽车公司资产重组案例的剖析我们希望能从中得出一些有益的启示


一、通用汽车公司资产重组案例剖析


通用汽车公司（GM）是一直位居“幸福500强”之首、遥遥领先于其它企业的美国最大公司1995年其销售额达到1680亿美元利润额为69亿美元创下了GM及其它美国公司历史最高纪录形象地说：即GM1995年底生产了860万辆轿车和卡车如果它们一辆接一辆将排列成一条25000英里的汽车长龙可绕地球一周


这些销售和利润成绩是过去GM从来未能达到过的水平它将来也很可能无法再创这样的佳绩了目前这家全美最大企业正悄悄地、逐步地、小心翼翼地将自己分拆为四个部分超过另一家一分为三的大公司－－美国电报电话公司（AT＆T）


GM经营计算机业务的电子数据系统公司（EDS）、从事卫星与防御系统业务的休斯电子公司（HughesElectron－－ics）及集中生产多种汽车零部件的德尔福（Deiphi）公司都将陆续从GM中分拆出去导致GM分拆的原因是多方面的


从GM50－－60年代的辉煌时期以来GM就投入多而产出少其衡量资金运用效率的指标－－资产回报率一路滑坡从1965年的17％降到最近几年的零以下直到1995年上升到3．2％GM的股票价格在过去的35年中仅仅上升161％而标准普尔信用等级排名的前500家大企业的股价却上升了900％从1954年以来每年的“幸福500强”中榜上有名的113家公司中GM表现平庸它给股东的回报是最低的


有时GM似乎将被它自身的庞大所压垮规模经济一直是汽车工业的基本法则GM1995年在美国销售了310万辆客车却亏了本


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