摘要：
战略财务管理是现代财务管理体系中的一个新的领域，它是适应企业管理由传统管理向战略管理转变而产生的，是战略管理与财务管理相结合的产物。即使在西方经济发达国家，战略财务管理的研究也只处于初期阶段，在理论与实践之间还存在相当大的差距，然而它却显示着现代财务管理发展对新领域的开辟，体现着现代财务管理在未来的发展方向。本文主要探讨如何借鉴国内外现有成果，并结合我国实际，构建战略财务管理的理论框架，以便指导和发展我国财务管理实践。其中重点研究构建战略财务管理理论体系的原则、逻辑起点以及战略财务管理理论体系的内容。 关键词：战略财务管理 理论体系 一、战略财务管理理论体系的背景 SC．Myers曾指出“尽管财务理论取得了很大的发展，但它几乎没有对战略管理提供支撑……财务理论必须扩展以协调财务管理的战略管理。”出现这样的情况与当时的战略管理理论和财务理论的发展有关。现在，随着财务（金融）经济学、信息经济学和不确定性经济学的发展，两者之间的联系日趋紧密。通过对不确定性的细分，我们知道可分散风险通过CAPM能够解决，但是其他不确定性是个体的、特定的，必须通过战略选择来解决。同时，战略管理中对企业核心竞争力的研究使得人们开始注意战略性资产。培育核心竞争力是市场经济条件下每一个企业都将面临的重大课题，这一课题已经影响企业财务管理的各个重要方面，导致财务管理的革命性变化。 首先，核心竞争力使企业财务管理目标发生了变化。核心竞争力要求财务管理以创造价值为己任，这是企业生存与发展的前提。随着人类社会进入新经济时代，企业财务管理必须重视与价值链相关的各方面的利益，而不仅仅是企业自身的利益。核心竞争力理论要求将财务管理的目标定位于“相关利益主体”这一角度，应当同时满足股东、顾客及员工的利益需求，为他们创造价值。理财目标自然从企业盈利能力最大化转向企业财务能力协调化。核心竞争力理论提倡的“价值创造”是一种战略性与长远性结合，长期利益与短期利益兼顾的理财目标。 其次，核心竞争力理论扩展了财务管理的范围。这是因为企业超额利润来源于其核心能力和核心资源，而与企业所在行业的竞争结构不具有紧密相关性。从战略角度看，适应核心竞争力发展的财务管理内容主要可以概括为以下3项： （1）以差异化战略聚焦企业核心竞争力 面对国内、国际市场，财务管理的基本战略就是要获得超越竞争对手的差异化价值体系，塑造企业的核心竞争力。 （2）以价值链网络（供应链）获取竞争优势 每一个企业的价值创造都是进货、生产、发货、经销、服务等基本活动和一些辅助活动过程的集合体，如果这些价值创造活动中的成本和绩效能够超越竞争者，它就能够获得竞争优势。 （3）以信息链沟通企业的各项管理 财务管理需要借助于信息链（信息网络、信息集成、信息频道等）来实施其管理战略，以使核心业务与外包业务更紧密地结合在一起。 最后，核心竞争力使企业财务管理的职能发生了变化。核心竞争力使企业财务管理的功能有了明显的增强，这些新扩展的能力主要有： 1．财务能力 这是一种战略管理能力，具体包括： （1）从财务系统设计到资本运作过程均需要充分考虑内外部环境因素的影响。 （2）正确处理一般商品经营决策与资本经营决策的关系。 （3）将竞争优势与竞争战略建立在培育和发展企业核心竞争力的基点之上。 2．及时反馈能力 财务管理服务与企业核心竞争力的建设，必须具有迅速反应、及时反馈的能力，其中应特别注重 与核心竞争力相关要素的财务敏感度、财务杠杆效应的分析与研究。 3．技术服务能力 服务于企业核心技术的能力是企业核心竞争力发展的重要前提。财务管理工作要加强对创新活动各个阶段的预算控制、资金支持、员工激励和财务资源规划，实行有效的财务调控和风险监控。 4．成本控制能力 成本控制能力是形成企业核心制造能力的关键。 （1）应用现代成本管理技术与方法，加强作业成本与战略成本管理在企业制造环节中的运用。 （2）通过成本整合效应和制造集成效应，优化成本与功能，充分体现制造环节的核心能力。 （3）在确立成本控制目标时充分考虑其与企业经营活动、管理措施与战略选择的相互关系。 5．财务组织能力 构建企业的核心组织管理能力必须建立在高效的财务组织管理能力的基础之上，优化财务资源配置是提高财务核心竞争力的重要条件，也是企业核心竞争力的内在要求。具体内容包括： （1）参与更大范围的财务指导与控制。 （2）实施财务重整和优化，如开展ERP（企业资源规划）等。 （3）网络业务的财务调控与管理。 （4）创新学习型组织，实施企业组织能力的综合评价等。 在我国，战略管理属于管理学的研究范畴，而财务要么属于经济学的研究范畴，要么属于大会计学科之下，要么属于财政学之下，国家教育部将学科专业目录调整之后才在管理学中的工商管理二级学科之下单设了“理财学”或“财务管理学”专业。因此，从经济学基础上发展起来的财务管理理论与从管理学中发展起来的企业战略理论之间，自然会产生一系列不协调，使企业财务理论不能有效地支持企业战略。因此，如何借鉴国内外现有成果，并结合我国实际，构建战略财务管理的理论框架就 有了相当的现实意义。 二、战略财务管理理论体系的涵义