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第一节财务分析概述
报表分析的外部使用者
商业债权人--关心公司的流动性.
债券持有人--关心公司的长期现金流.
股东--关心公司的盈利能力和公司长期健康状况.
报表分析的内部使用者
计划--关心公司目前的财务状况并评价可能存在的机会.
控制--关心公司各种资产的投资回报和资产管理效率.
适应--关心公司外部资金供给者用于评价公司的财务分析的各个方面.
财务分析的基础——财务报表
损益表
公司某段特定时期收入和费用的概括
最终以净利润或净损失列示.
BW公司资产负债表(资产边)
a.反映某一日期公司的财务状况
b.BW拥有的.
c.客户欠公司款项.
d.已支付的将来费用.
e.现金及一年内可变现的项目.
f.购置土地、建筑物和设备的原始成本.
g.固定资产累计耗损作为原值的扣除.
现金及等价物$90应收帐款c394存货696待摊费用d5累计预付税款10流动资产e$1195固定资产(原值)f1030减:累计折旧g(329)固定资产净值$701长期投资50其他长期资产223资产总计b$2169
BW公司资产负债表(负债及所有者权益边)
应付票据$290
应付帐款c94
应交税金d16
其他应付款d100
流动负债e$500
长期负债f530
所有者权益
普通股(面值$1)g200
资本公积g729
保留盈余h210
总权益$1139
负债和所有者总计ab$2169
BW公司的损益表
a.衡量一段期间盈利
b.直接与经营水平有关：工资、原材料燃料和制造费用
c.销售人员的佣金、广告费用、行政人员工资
d.营业利润
e.借入资金的成本
f.应纳税收入
g.股东所得数额
销售净额$2211产品销售成本b1599毛利$612销售和管理费用c402EBITd$210利息费用e59EBTf$151所得税60EATg$91现金股利38保留盈余的增长$53
财务分析的框架
公司健康状况
财务比率
1.Individually
2.Overtime
3.Incombination
4.Incomparison
财务分析的框架
Examples:
销售波动
成本变动
经营接近盈亏平衡点
财务分析的框架
财务经理应充分考虑这三方面因素的作用从而决定公司融资的需要.
财务分析的框架
财务比率的应用
比较形式：内部比较、外部比较
财务比率:涉及两个会计数据的指数常由一个数据除以另一个数据得到.
外部比较和行业比率的来源
将一个公司的比率与相似情况的公司的比率比较或是与同期的行业平均水平相比.
相似情况是很重要的苹果不能和橘子相比较?
第二节：企业偿债能力分析
短期偿债能力分析
流动比率
速冻比率
现金比率
现金流量比率
到期债务本息偿付比例
长期偿债能力分析
资产负债率
股东权益比率
权益乘数
产权比率
有形净值债务率
偿债保障比率
利息保障倍数
现金利息保障倍数
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