“盛大文学的内容之王的地位，我们预计在短期内很难改变。”宁九云称，“最好的商业模式其实是和盛大文学合作，例如中国移动阅读基地和盛大文学强强联手，盛大文学现在向前者提供了60%的畅销书，中国移动阅读基地的用户和收入都得以成倍增长。我们希望看到更多这样的战略合作在业内诞生。”
www.liushuye.com除了无线阅读这一营收途径，盛大还先后收购了三家民营图书策划出版公司：华文天下、中智博文和聚石文华，这使盛大文学完成了对传统图书产业的布局，便于将更多的文学内容变现。财报显示，2011年，盛大文学的图书销售已达2,420万册，线下图书销售收入为2.63亿。
除了无线和传统出版渠道，近些年网络改编剧的兴起也为盛大的网络文学内容提供了又一版权输出途径。2011年9月，侯小强在其微博上公布了盛大文学2011年部分销售的网络文学影视版权，其中既有盗墓类经典名作《鬼吹灯2》，言情天后——《步步惊心》作者桐华的最新力作《曾许诺》，也有人气偶像吴奇隆主演的《刑名师爷》。侯小强公布的数字显示，盛大文学售出的影视游戏版权已接近50部。
“这就让盛大文学能够编织一个很好的故事：中国最好的网络文学内容都在我这个平台上，由我来做分销。”孙培麟分析，虽然版权分销现在占盛大文学收入的比例很低，但却是它最大的一个“卖点”。
前景莫测
现在盛大的定位是“互动娱乐媒体”。“就整个互联网而言，盛大就像一个巨大的CP，站在产业链最顶端，源源不断地提供内容。”孙培麟形容。
长久以来，游戏一直是盛大集团获得营收的核心，是其他业务发展的基础。盛大在线、糖果、推他、切客相当于盛大互动娱乐帝国的入口，帮助盛大沉淀现有用户，并引导用户使用盛大的各部分资源。
而盛大文学、游戏、音乐、视频就是入口平台上的内容资源。
“其中，盛大文学对盛大集团更具长远意义。”孙培麟认为，就业务特点来看，文学是所有内容的起点，掌握好文学就意味着掌握了整个内容市场的命脉。“盛大文学的良性运转不仅能保证自身更多商业价值的实现，也有助于其他业务的发展。”
事实上，除了游戏，今天也只有文学算是盛大众多业务中唯一的亮点。
“盛大文学最近几年的收入增长很好，所以即使盛大文学的故事不能打动投资人，它的数字还是很有说服力的。”孙培麟说。
数据显示，盛大文学2009年、2010年和2011年的净营收分别为人民币1.346亿元、3.93亿元和7.011亿元，近三年的净亏损分别为人民币7,450万元、5,650万元和3,590万元，年平均增长率达到128.3%。可以看出，盛大文学的亏损幅度在减小，经营状况日渐趋好。
同时，盛大文学向投资人描绘了一幅美好蓝图：拥有中国最大的网络文学资源，搭建了国内最大的数字出版和销售平台⋯⋯
然而，仔细分析盛大文学的收入结构，就会发现其中潜藏的问题。
盛大文学的线下收入主要是通过传统连锁书店、网上书店以及经销商等渠道出售图书等出版物获取，线上收入则主要通过阅读收费（在线+无线）来获取，此外线上收入还包括网络广告以及版权出售。
2010年，盛大文学的线下收入为1.85亿元，线上收入则是2.07亿元。“盛大文学之所以要发展线下业务，不是为了要利润，而是因为其能带来很好的收入。”孙培麟分析，在他看来，“盛大文学现有的收入结构是畸形的，几乎一半的收入来自于线下，而线上收入一半则来自于移动运营商的分成。”
盛大文学一直期望将云中书城打造成中国最大的数字内容出版和销售平台，希望所有CP（无论是传统出版社还是网络原创作者）都将内容放在其上开展交易。
但事实上，目前云中书城吸引到的传统出版社并不多，即使有，他们也只是拿出部分作品放在云中书城上试售。
云中书城难以吸引传统出版社的原因很简单：盛大文学既是搭台者，又是主演。“盛大文学知道只有自己演戏的话，这出戏演不大，自然要吸引更多的出版社来一起登台。”孙培麟分析，但问题是传统出版社对盛大文学并不够信任：他们清楚自己永远成不了主角。因此盛大文学最终的内容变现还是要依靠其自身。
www.liushuye.com事实上，正因为云中书城的内容一直以盛大旗下的网络文学内容为主，因此用户也习惯了将其和网络文学内容平台划上等号，再加上无线付费用户的阅读场景基本以等待、碎片化的时间为主，而传统文学内容相对严肃，更适于深度阅读，因此客观上也导致传统出版内容在无线阅读市场上的遇冷。
易观国际《2011年中国手机阅读市场用户研究报告》显示，用户经常阅读的文学内容中，报纸、资讯类占比最高，网络文学内容占比始终为24.8%，而传统文学内容占比较低，只有14.7%。
除了在线收费面临着难以吸引传统出版社的问题，另一边，在无线收费领域，盛大文学对移动运营商的过于依赖，也是一件危险的事情。
“跟运营商玩，好处是肯定能吃到肉，但风险是不稳定性大。”孙培麟认为，未来随着无线阅读用户规模以及内容增长日趋稳定，移动运营商也会加大对其收入的考核，极有可能压缩内容提供商的分成比例。
这也是一些投资人质疑盛大文学的原因之一：提出的目标是做中国最大的网络内容分销平台，但实际收入却在很大程度上依赖于和移动运营商的合作。
“从这点来看，现在也许正是一个不错的上市时机。假如再等几年，移动运营商的政策变化了，盛大文学的营收比例也将发生变化。那时候他们可能会受到更大的质疑。”孙培麟说。
