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陈晓解密国美36亿并购案

[类别:企业胜经] [更新:05-02 11:25:44] [浏览:6366 次]

    2007年12月14日,国美电器发布公告称:国美已与大中电器的股东订立收购协议,将以36.5亿元价格收购大中电器的全部注册股本(比苏宁的报价高出6.5亿)。在此之前,“苏宁并购大中”一度被视为是板上钉钉的事。

    12月19日,公告发布会的第五天,陈晓在国美的办公室里向《英才》记者讲述收购大中的前前后后,而此时,张大中可能在向各个门店的员工道别,顺便派发红包,可能在谋划新公司的方向,可能在缅怀历史,也可能什么都没做。

    张大中是“干干净净地离开”

    根据大中对内部员工的摸底调查,70%的员工希望卖给国美。

    《英才》:国美介入收购,是在苏宁放弃之前还是之后?

    陈晓:苏宁放弃的那个时间点,我们已经(谈得)差不多了,但总得有人说,让他们说可能好一点,大家都留个面子。

    《英才》:关于这个收购,有种阴谋论的说法,说大中故意设局,它一直钟情于国美,却以和苏宁的谈判作为一个条件,来影响国美的决定。

    陈晓:这个有点八卦。对大中感兴趣的,可能不只是苏宁、国美,每家企业都有判断,对我来说,这家企业有多大的价值?我们考虑的比别人多一点,我们考虑的不只是机会成本,还有时间成本,行业整合一直是我们的追求,整合过程太过漫长,时间成本会很大,对这个行业来说,并不是什么好事情。

    《英才》:你们有没有请第三方机构来作价值判断?

    陈晓:我们这次并购的财务顾问是英国一家投行,我们也接触过其他财务顾问。从资本市场的角度来说,他们认为我们早就该做这件事了,他们甚至认为价格再往上走都没有问题。

    《英才》:最终打动大中的是什么?是这36亿吗?

    陈晓:卖东西首先考虑的肯定是价格,我们的价格比其他同行相对高一点。当然,他也会考虑其他因素,国美和大中毕竟是在同一地区成长起来的,虽说有竞争,但这种竞争还是良性的,这么多年,国美和大中没有发生过恶性的竞争行为,所以,应该说还是有点英雄相惜。另外,收购以后,怎么用品牌很有讲究,国美在这方面有很多经验,你交给一个没有经验的企业,这个品牌的未来很难把握,但交给国美,就没有悬念了。

    《英才》:关于价格,国美跟大中谈判了多久?

    陈晓:可能有几个月。

    《英才》:你曾经说两家企业合并必须有共同的理想和价值观。

    陈晓:那是合并,这是购买。这次交易的结果意味着,张大中不会再参与到家电这个行业中来了,他离开这个行业了,而且是干干净净地离开,什么都不要,股份也不要,未来也不要,只要钱。

    《英才》:采取第三方托管的方式是出于怎样的考虑?

    陈晓:通俗地讲,这是一种过渡性安排。

国美想买大中,我可以承诺买,但是钱也许不能马上付给你,我们还要经过一些政府部门的审批,大中如果想马上拿现金,那我们只能做这种第三方的结果来满足他的要求。

    《英才》:对现在的结果,张大中满意吗?

    陈晓:我想应该会满意吧。

    《英才》:大中的员工呢?

    陈晓:昨天(12月18日),大中电器已经开业,员工没变,还是那些人。他们并不是最近才知道这家企业要卖,而是在一年多以前,所以他们有充分的思想准备,而且根据大中对内部员工的摸底调查,70%的员工希望卖给国美。

    整合大中“两个月就够了”

    国美、大中都是我的,这两个孩子,谁在某方面的天质更好,我们会去培养,我不会偏爱任何一个。

    《英才》:有专家说,国美整合永乐相对比较容易,整合大中比较困难,这个说法有没有道理?

    陈晓:那一定是个伪专家。你想啊,永乐跟国美,一个在上海,一个在北京,这两个城市还有很多文化差异,大中跟国美同城,没有文化差异,把上海的资源纳入北京的后台体系,还有一定的困难,在北京地区,这种资源的嫁接很容易,另外,大中还是一个区域性公司,它没有总部这个概念,会很容易融入。所以,从每个方面看,结果都是一样的,整合大中会更容易。

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    《英才》:整合永乐用了多久?

    陈晓:8个月。

    《英才》:整合大中你们打算用多久?

    陈晓:两个月就够了。

    《英才》:两个月以后的大中会是什么样子?

    陈晓:它原来缺的是供应商资源,因为它的规模比我们小,假如把国美的供应商资源嫁接到大中的品牌上,它打价格战的力度会更大。另外,它以前不愿意大规模地投入后台建设,而我们在这方面投入很大,我们会跟大中共享。我把我的资源交给它,把价格优势交给它,把后台支持交给它,同时保留它价格的灵活性和品牌的个性,相信未来的大中要比现在更强。

    《英才》:更强了会不会变成跟国美窝里斗?

    陈晓:这个市场上还有很多竞争者。

    《英才》:可大中的店铺常常开在国美的对面。

    陈晓:他们完全可能形成一个家电卖场商圈。而且他们之间还有一定的差异。

    《英才》:怎样的差异?

    陈晓:我感觉大中比较平民化,比较平民就比较亲近,但高端客户不一定喜欢它。你再看它这种灵活度,很多对价格敏感的人喜欢,但其他人不一定喜欢。又比如还价的空间,大中的空间更大,国美就比较规范,可有些人就是喜欢砍价,也有些人不喜欢。再比如大中有很多抵用券,而我们可能更多是直接降价。这就是两个品牌的差异。但我们将来可能会做一些修正。

    《英才》:哪些修正?

    陈晓:比方说,还价空间太大,这对消费者不公平,我感觉应该要调整。

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